Banco de México anuncia una disminución de 25 puntos base en la tasa de interés interbancaria a un día

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El Banco de México del 19 de diciembre de 2024 anunció una disminución de 25 puntos base en la tasa de interés interbancaria a un día, llevándola a 10.00%. La decisión se basa en una evaluación del panorama económico, incluyendo una inflación general que bajó a 4.55% y una inflación subyacente en clara tendencia a la baja (3.58%), aunque con riesgos al alza como la persistencia de la inflación subyacente y posibles presiones cambiarias.

A pesar de la mejora, el Banco mantiene una postura restrictiva, pero considera que el avance en la desinflación permite continuar con el ciclo de recortes, esperando que la inflación general converja a la meta del 3% en el tercer trimestre de 2026. El comunicado detalla riesgos tanto al alza como a la baja para sus proyecciones.

El 19 de diciembre de 2024, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, fijándola en un nivel de 10.00%, con efectos a partir del 20 de diciembre de 2024.

Factores considerados para la decisión de política monetaria:

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  • Inflación: La inflación general se redujo de 4.76% a 4.55% entre octubre y noviembre. La inflación subyacente, que refleja mejor la tendencia de la inflación, también disminuyó de 3.80% a 3.58% en el mismo periodo. Se espera que ambas inflaciones sigan una tendencia a la baja, aunque la inflación de servicios muestra mayor persistencia.
  • Actividad económica: La economía mexicana mostró una mayor tasa de expansión en el tercer trimestre de 2024, después de una marcada debilidad en los trimestres anteriores. Sin embargo, se prevé que la economía muestre atonía al cierre del año y el siguiente. El mercado laboral también ha mostrado una desaceleración.
  • Entorno global: Se estima que la actividad económica global mantuvo un ritmo de crecimiento similar a lo largo del año, con la economía estadounidense en expansión. El proceso desinflacionario mundial avanzó, aunque la inflación general aumentó recientemente en las principales economías avanzadas. La Reserva Federal también redujo su tasa de referencia en 25 puntos base.
  • Riesgos: Entre los riesgos globales se destacan: posibles políticas que reviertan la integración económica mundial, el agravamiento de las tensiones geopolíticas, la prolongación de las presiones inflacionarias y una mayor volatilidad en los mercados financieros. La posibilidad de que se implementen aranceles a las importaciones de Estados Unidos provenientes de México añade incertidumbre a las previsiones.

Pronósticos de inflación:

  • Se espera que la inflación general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026.
  • Los pronósticos de inflación general y subyacente fueron revisados al alza debido a una mayor persistencia en la inflación de servicios.
  • Las expectativas de inflación para el cierre de 2024 se redujeron, mientras que las de 2025 y las de mayor plazo permanecieron relativamente estables, aunque por encima de la meta.

Postura de la Junta de Gobierno:

  • La Junta de Gobierno evaluó el comportamiento de la inflación, sus determinantes y las expectativas de inflación.
  • Consideró que el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, pero su evolución permite continuar con el ciclo de recortes y reducir el grado de apretamiento monetario.
  • La Junta de Gobierno prevé que el entorno inflacionario permita seguir reduciendo la tasa de referencia, y ante el avance en la desinflación, podrían considerarse ajustes a la baja de mayor magnitud en algunas reuniones, siempre manteniendo una postura restrictiva.

Riesgos para la inflación (al alza y a la baja):

  • Al alza: Persistencia de la inflación subyacente, mayor depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, afectaciones climáticas y disrupciones por conflictos geopolíticos o políticas comerciales.
  • A la baja: Una actividad económica menor a la anticipada, un menor traspaso de algunas presiones de costos y que el efecto de la depreciación cambiaria sobre la inflación sea menor al anticipado.

En resumen, el Banco de México redujo la tasa de interés en 25 puntos base a 10.00% debido a una mejora en el panorama inflacionario y una tendencia a la baja de la inflación subyacente. Sin embargo, la Junta de Gobierno mantiene una postura restrictiva y está atenta a los riesgos inflacionarios, tanto al alza como a la baja, y tiene la intención de mantener la tasa de referencia en congruencia con la trayectoria requerida para lograr la meta de inflación del 3% en el plazo previsto.


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