Los apoyos millonarios que el gobierno federal transfiere a Pemex están cerrando el año en niveles sin precedente. Es enorme la presión al gasto público en la última recta del año y la posibilidad de consolidación fiscal se aleja cada vez más.
De enero a noviembre, las transferencias financieras a Pemex sumaron 392 mil millones de pesos (mmdp) –una cifra histórica para estas alturas del año– y superan en 187.8% (255.8 mmdp) el apoyo financiero aprobado originalmente para todo 2025. Además, son 121% (215 mmdp) mayores a los recursos que se habían canalizado a la petrolera en el mismo periodo del año pasado.
El efecto inmediato ha sido una erosión de la capacidad de recaudación del Estado. Esto a pesar de que los ingresos del Gobierno federal superaron las expectativas al obtener 7,470 mmdp, que es 1.7% (126.7 mmdp) más de lo esperado. El motivo: una mayor recaudación del Impuesto Sobre la Renta. Si se descuentan los recursos transferidos a Pemex, los ingresos sobrantes fueron 6.2% (281 mmdp) menores a lo previsto para el periodo.
Como resultado directo de las transferencias financieras a Pemex, el gasto ejercido superó por primera vez en el año al gasto programado, rebasando el calendario en 35 mmdp, equivalentes a 0.4%. Sin el apoyo a Pemex, el gasto hubiera estado 2.6% (218.6 mmdp) por debajo del programa.
La evidencia está en el comportamiento del resto del gasto: mientras la Secretaría de Energía se excedió en 185% (256 mmdp), otras dependencias clave operaron con subejercicios significativos. La Secretaría de Salud dejó sin ejercer 22% de su presupuesto (13.55 mmdp), la Secretaría de Marina 12% (7.91 mmdp) y la Secretaría de la Defensa Nacional 6% (8.64 mmdp).
Así, el resultado combinado de la expansión del gasto y de la erosión de los esfuerzos de recaudación fue un déficit público de 968.7 mmdp. Esta cifra es apenas menor en 10.6% (115.3 mmdp) a la registrada el año pasado y se coloca como el segundo déficit más grande de los últimos 35 años. Todo indica, además, que el gobierno no cumplirá su compromiso de cerrar el año con un déficit global (los llamados Requerimientos Financieros del Sector Público) de 1.4 billones de pesos: Hacienda estima un déficit amplio por 1.6 billones de pesos, es decir, 9.2% (131 mmdp) por encima de lo prometido.
En conjunto, los resultados a noviembre permiten leer entre cifras que en 2025 los esfuerzos de consolidación fiscal quedaron debilitados por los apoyos millonarios a Pemex. Estas transferencias extraordinarias terminaron por diluir los intentos del gobierno por fortalecer la recaudación y se reflejaron en menores márgenes para sectores prioritarios como la inversión pública, la salud y la seguridad pública.
2. El costo del pago de la deuda superó el billón de pesos en los primeros once meses del año: el nivel más alto en los últimos 25 años, y un aumento real de 11.2% (107.9 mmdp) frente al mismo periodo de 2024.
3. La inversión física sin considerar la inversión de Pemex, descendió a 480.7 mmdp para noviembre de este año, un decremento real de 26% (168.6 mmdp menos) contra el mismo periodo de 2024.
¿Cómo van los ingresos totales del sector público a noviembre de 2025?
Respuesta rápida: Superaron el registro del año pasado y las expectativas.
– Los ingresos totales del Sector Público llegaron a 7.47 billones. Esto es 5.9% (412.9 mmdp) por arriba del mismo periodo de 2024.
– Los ingresos superaron las expectativas del Gobierno. Se esperaba una recaudación de 7,343 mmdp, pero se obtuvieron 7,470 mmdp: 1.7% (126.7mmdp) más.
¿Y los ingresos específicos del Gobierno federal?
Respuesta rápida: Quedaron por debajo de lo esperado al descontar las transferencias a Pemex.
– Los ingresos del Gobierno Federal rebasaron en 2.5% (110.9 mmdp) la cifra esperada para noviembre de 2025.
– No obstante, al descontar las transferencias a Pemex, estos ingresos fueron inferiores en 6.2% (-281 mmdp). Estos recursos disminuidos son los que financian derechos como salud, seguridad o educación
¿Cómo va el gasto público de enero a noviembre de 2025?
Respuesta rápida: Se registra un ligero incremento, por apoyos a Pemex.
– El gasto neto total de enero a noviembre ascendió a 8.4 billones, eso es 2.5% (204.2 mmdp) más que en el mismo periodo de 2024.
– El gasto en inversión financiera (apoyos a Pemex) fue el rubro con más incremento de enero a noviembre: 96.2% o 201.5 mmdp. El que más cayó fue inversión física (infraestructura): 27.5 % o 259.9 mmdp.
¿Hay mejoría presupuestal para financiar derechos ciudadanos?
Respuesta rápida: No, de hecho hay recortes en casi todos los rubros del gasto.
– Cayó el gasto en casi todos los organismos del Estado: Turismo -98.3% (-131.8 mmdp); Marina -27.7% (-21.76 mmdp); Pemex -22.9% (-125.71 mmdp). Excepto Sener, que aumentó en 119.8% (215 mmdp) para apoyar a Pemex.
– El gasto para Seguridad Nacional, Justicia y Asuntos de Orden Público fue, para noviembre, de 308.8 mmdp: 8.3% (28 mmdp) menos que en 2024.
¿Se cumplió con el programa de gasto aprobado?
Respuesta rápida: Se superó ligeramente el programa.
– El gasto neto se quedó, de enero a noviembre, 0.4% (35 mmdp) por encima del calendario.
– La razón fueron los apoyos a Pemex: la Secretaría de Energía tuvo un sobregasto de 185% (256.1 mmdp) y Hacienda de 46% (11.7 mmdp). En contraste, Salud tuvo un subejercicio de 22%, equivalente a 13.5 mmdp y el ISSSTE de 3% (15.9 mmdp).
¿Cómo se perfila el gasto en inversión para este año?
Respuesta rápida: Hay un recorte en la mayoría de los rubros de inversión.
– La inversión física fue de 685 mmdp, un decremento real de 27.5% (259.9 mmdp menos) contra el mismo periodo de 2024. Se trata de la mayor contracción interanual desde 1995.
– La inversión física sin considerar la inversión de Pemex descendió a 480.7 mmdp para noviembre de este año, una reducción real de 26% (168.6 mmdp menos) contra el mismo periodo de 2024.
¿Se está reduciendo el endeudamiento y su costo en 2025?
Respuesta rápida: El endeudamiento se está reduciendo, pero el pago de intereses sigue a la alza.
– El balance público (ingresos menos gastos) fue negativo en 968.7 mmdp. Aunque el déficit fue 10.6% (115.3 mmdp) menor que hace un año, es mayor a lo registrado en promedio en los últimos 35 años.
– El costo del pago de la deuda superó el billón de pesos en noviembre: el nivel más alto en lo que va del siglo, y un aumento real de 11.2% (107.9 mmdp) desde el mismo mes de 2024.
¿Hay mejoras en la sostenibilidad fiscal?
Respuesta rápida: No. El déficit público es mayor a la inversión.
– Por cada peso del endeudamiento público sólo se destinaron 59 centavos a la inversión física, cuando por lo menos debería destinarse otro peso.
– El margen fiscal de los ingresos públicos —descontando los gastos ineludibles— fue por 2,107 mmdp en noviembre; esto es 17.5% (448 mmdp) menor al espacio fiscal observado en noviembre de 2019.
