El 62.1% de las empresas encuestadas señaló haber utilizado financiamiento de proveedores, un aumento respecto al 60.0% en el trimestre anterior. Este tipo de crédito sigue siendo la principal fuente de capital para las compañías nacionales, especialmente entre las pequeñas y medianas empresas (Pymes), donde el 61.3% de aquellas con hasta 100 empleados lo utilizó. En contraste, el uso de créditos de la banca comercial descendió ligeramente del 28.0% al 27.3%. No obstante, este tipo de financiamiento es más común entre las empresas grandes, ya que el 39.8% de las firmas con más de 100 empleados lo recurrieron, frente al 25.6% de las más pequeñas.

En cuanto a otras fuentes de financiamiento, destaca el uso de recursos provenientes de otras empresas del grupo corporativo o la oficina matriz, que pasó del 16.2% al 12.9%, así como el leve descenso en el financiamiento de la banca de desarrollo, que cayó del 1.0% al 0.9%. Por otro lado, la emisión de deuda mantuvo un nivel bajo pero estable, registrando un ligero incremento del 0.2% al 0.3%.

Respecto al endeudamiento bancario, el 37.4% de las empresas contaba con créditos bancarios al inicio del trimestre, un aumento desde el 36.3% del cuarto trimestre de 2024. Además, el 13.3% de las empresas utilizó nuevos créditos bancarios en el periodo, frente al 12.1% del trimestre previo. Las empresas grandes mostraron una mayor propensión a acceder a estos instrumentos, con un 23.6% de ellas solicitando nuevos préstamos, comparado con solo el 12.0% de las pequeñas empresas.

Las condiciones de acceso al crédito bancario presentaron matices. Según la percepción de las empresas que obtuvieron nuevos créditos, hubo mejoras en términos de montos ofrecidos (56.6 puntos), plazos (54.8 puntos) y tiempos de resolución (52.2 puntos). Sin embargo, aspectos como las tasas de interés y comisiones fueron percibidos como menos favorables, con índices de difusión de 39.3 y 38.2 puntos, respectivamente.

Entre las limitantes para el acceso al crédito, las empresas destacaron principalmente la situación económica general (54.6%), las altas tasas de interés (52.7%) y la rentabilidad propia (49.6%). Aunque el 55.6% de las empresas consideró que las condiciones actuales no son una limitante importante, el 27.3% las vio como una restricción menor y el 17.1% como una limitante mayor.

Finalmente, en cuanto a los problemas más apremiantes que enfrentaron las empresas en el trimestre, destacan las ventas (37.4%), seguidas por la competencia (13.0%) y la inseguridad (8.9%). Estos resultados reflejan un entorno económico complejo, en el que las empresas continúan ajustándose a las dinámicas crediticias y macroeconómicas del país.

Además, incluye un balance de riesgos y anexos con las publicaciones del Banco de México durante el trimestre, proporcionando una visión integral y detallada de la situación económica del país.

El «Informe Trimestral Octubre – Diciembre 2024» del Banco de México analiza la actividad económica tanto a nivel mundial como en México. A continuación, se presenta un resumen de los puntos clave sobre la actividad económica discutidos en el informe:

Entorno Económico Mundial

• En el cuarto trimestre de 2024, la actividad económica global mostró una ligera moderación en su ritmo de expansión en comparación con el resto del año. Este desempeño fue inferior al observado antes de la pandemia, con marcadas diferencias entre países.
• Las economías avanzadas registraron en general un crecimiento menor al del trimestre anterior, destacando Estados Unidos por un crecimiento sólido y más dinámico que el resto.
• Las economías emergentes presentaron un crecimiento similar al del trimestre previo.
• Los índices de gerentes de compras de enero sugieren una expansión moderada en el sector servicios a nivel global, mientras que la actividad manufacturera continuaría débil, especialmente en las economías avanzadas.
• Existen riesgos a la baja para el crecimiento global, incluyendo tensiones geopolíticas, fragmentación económica y barreras a la inversión extranjera. También hay riesgos al alza, como la resiliencia de la actividad económica en Estados Unidos y estímulos económicos en China.

Entorno Económico en México

• En el cuarto trimestre de 2024, la actividad económica nacional experimentó una contracción importante de 0.55%. Esta contracción se da después de tasas de variación trimestral positivas en los primeros tres trimestres del año.
• Esta contracción fue resultado de retrocesos en las actividades primarias y secundarias, y una pérdida de dinamismo en las actividades terciarias.
• En 2024, la economía mexicana mostró atonía, con un crecimiento de 1.5%, notablemente menor a los incrementos de 2022 y 2023.
• Se anticipa que la economía nacional podría desacelerarse aún más en 2025, en un entorno de elevada incertidumbre por factores internos y externos.
• El Banco de México estima que el panorama inflacionario permitirá continuar con los recortes a la tasa de referencia, aunque manteniendo una postura restrictiva.
• La Junta de Gobierno considera que es adecuado reducir el grado de apretamiento monetario, disminuyendo la tasa de referencia en 25 puntos base en noviembre y diciembre, y en 50 puntos base en febrero.

Sectores Específicos en México

• Actividades Primarias: Retroceso trimestral de 8.89%.
• Actividades Secundarias: Retroceso trimestral de 1.21%. El subsector de minería de minerales metálicos y no metálicos presentó una caída, mientras que el sector de electricidad, agua y gas siguió mostrando atonía.
• Actividades Terciarias: Avance de 0.22%. Los servicios financieros y de seguros, y los de información en medios masivos mostraron menores niveles. Algunos servicios relacionados con el consumo permanecieron débiles. El comercio al por menor y los servicios de transporte, correos y almacenamiento mantuvieron un buen desempeño.

Mercado Laboral en México

• El mercado laboral mostró señales de moderación, con una desaceleración en la población ocupada y un estancamiento en el empleo formal afiliado al IMSS.
• La tasa de desocupación se mantuvo en niveles históricamente bajos.

Factores que Influyen en la Actividad Económica

• Incertidumbre: Persiste una elevada incertidumbre por factores internos y externos.
• Volatilidad: Los mercados financieros nacionales exhibieron volatilidad.
• Política Monetaria: El Banco de México continuó con el ciclo de recortes en la tasa de referencia, moderando el grado de apretamiento monetario.
• Demanda Externa: Se espera que la demanda externa se incremente a lo largo del año, en línea con el comportamiento anticipado para la actividad industrial en Estados Unidos.
• Gasto Público: La consolidación fiscal anunciada limitaría la contribución del gasto público a la actividad productiva.

El análisis detalla la variación de las actividades primarias, secundarias y terciarias, mostrando caídas en las dos primeras y un crecimiento en las terciarias. La nota técnica explica la metodología empleada, incluyendo el ajuste estacional de las series, y detalla las fuentes de información utilizadas. Finalmente, se proporciona información de contacto para consultas.

El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) es una herramienta que permite conocer y dar seguimiento a la evolución del sector real de la economía en el corto plazo. El IGAE proporciona información valiosa para la toma de decisiones.

Aquí hay algunos puntos clave sobre cómo el IGAE interpreta la salud económica de México:

• Medición de la actividad económica: El IGAE mide la actividad económica del país a través de un índice que considera diversos sectores y subsectores. Se calcula mensualmente y se expresa en índices de volumen físico tipo Laspeyres, con base fija en el año 2018.
• Variación mensual: En octubre de 2024, el IGAE disminuyó un 0.7% a tasa mensual con cifras desestacionalizadas. Esto indica una contracción de la actividad económica en comparación con el mes anterior.
• Variación anual: A tasa anual y con series desestacionalizadas, el IGAE retrocedió un 0.3% en términos reales en octubre de 2024. Esto sugiere una ligera disminución en la actividad económica en comparación con el mismo mes del año anterior.
• Desempeño por sector: El IGAE analiza la actividad económica a través de tres grandes grupos: actividades primarias, secundarias y terciarias. En octubre de 2024, las actividades primarias cayeron un 2.6% y las secundarias un 1.2% a tasa mensual. Las actividades terciarias no mostraron variación mensual. A tasa anual, las actividades primarias disminuyeron un 4.7% y las secundarias un 3.3%, mientras que las terciarias aumentaron un 1.6%.
• Cifras originales: Los datos originales del IGAE muestran un aumento del 0.7% en octubre de 2024 comparado con el mismo mes de 2023 y un aumento acumulado de 1.7% entre enero y octubre de 2024. Sin embargo, este crecimiento no fue uniforme en todos los sectores. Por ejemplo, la agricultura disminuyó un 9.5% y la minería un 6.9%, mientras que los servicios profesionales, científicos y técnicos experimentaron un crecimiento del 19.9%.
• Desestacionalización: El ajuste por factores estacionales permite obtener cifras desestacionalizadas, cuyo análisis ayuda a realizar un mejor diagnóstico de la evolución de las variables. Esto es importante porque muchas series económicas se ven afectadas por factores estacionales como las festividades o las vacaciones, que pueden distorsionar la percepción de la actividad económica real.
• Tendencia-ciclo: La serie de tendencia-ciclo, que combina los componentes de tendencia y ciclo, muestra la evolución de largo plazo de la serie de tiempo y las desviaciones alrededor de la tendencia.

En resumen, el IGAE proporciona una visión de la salud económica de México al medir la variación de la actividad económica en el corto plazo, tanto de manera mensual como anual. Los datos de octubre de 2024 muestran una ligera contracción en la actividad económica en general, con un desempeño mixto entre los diferentes sectores. El análisis de las series desestacionalizadas permite obtener una imagen más clara de las tendencias económicas subyacentes al eliminar los efectos de factores estacionales.

En octubre de 2024, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) disminuyó un 0.7% a tasa mensual con cifras desestacionalizadas. Esto significa que, al comparar la actividad económica de octubre con la de septiembre del mismo año, hubo una contracción del 0.7% una vez que se ajustaron los datos por factores estacionales.

Aquí hay algunos puntos adicionales para entender mejor este dato:

• Cifras desestacionalizadas: El IGAE utiliza series desestacionalizadas para analizar mejor la evolución de las variables económicas. La desestacionalización remueve efectos periódicos que se repiten cada año (como las festividades, las vacaciones o el clima) que pueden distorsionar la actividad económica.
• Componentes del IGAE: Al analizar los componentes del IGAE en octubre de 2024, se observa que las actividades primarias disminuyeron un 2.6% y las secundarias un 1.2% a tasa mensual con cifras desestacionalizadas. Las actividades terciarias no mostraron variación mensual.
• Nota metodológica: El cálculo del IGAE sigue los lineamientos internacionales de contabilidad nacional y considera diversas fuentes de información, incluyendo encuestas económicas, registros administrativos y datos primarios.
• Interpretación: Esta disminución mensual del 0.7% en el IGAE sugiere una contracción en la actividad económica del país en octubre de 2024 en comparación con el mes anterior, una vez que se han ajustado los datos por factores estacionales.

Hace unos días el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó un estimado preliminar del desempeño de la economía mexicana en el tercer trimestre del año. Y las noticias no son buenas, son malas. De hecho, son francamente malas si se contrastan con las expectativas que se tenían hace apenas unos meses.

En este momento el Producto Interno Bruto (PIB) trimestral es inferior, en términos reales, al que se tuvo en el tercer trimestre de 2015, hace seis años. Así es, aunque parezca ilógico, es inferior al que se tenía hace seis años. Y si además se toma en cuenta el crecimiento poblacional de México, al día de hoy el PIB trimestral per cápita (por mexicano) es, en términos reales, similar al que se tuvo en el tercer trimestre de 2012, hace nueve años. En efecto, aunque parezca inconcebible, es similar al que se tenía hace nueve años.

La imprevista caída de -0.2% del PIB en el tercer trimestre (julio-septiembre de 2021) respecto al del segundo trimestre (abril-junio) parecería ser insignificante, no digna de hacer alharaca. Pero lo que la hace preocupante no es el porcentaje como tal, sino la tendencia negativa que se dio de manera inesperada de un trimestre al otro. En efecto, la economía había crecido de manera continua los cuatro trimestres anteriores, dando esperanzas de que en un año más se recuperaría el nivel de la actividad económica que se tenía antes de la pandemia. Pero esas esperanzas se están desvaneciendo.

¿Por qué sucedió eso? La tercera ola de contagios por la Covid-19, con el correspondiente nuevo aislamiento de una parte de la población, jugó ciertamente el papel primordial en esa caída. Las políticas erróneas que el gobierno mexicano ha seguido ante la pandemia han ocasionado hasta el momento de manera oficial alrededor de 300 mil muertes y de manera extraoficial alrededor de 600 mil (de acuerdo con el registro de exceso de muertes). Esa gran tragedia humana ha conllevado, de paso, una grave contracción económica que ha llevado a la bancarrota a miles de empresas.

Pero hay otros dos factores negativos que deben considerarse. El primero, éste sí externo y un tanto imprevisto, es que la economía mundial no ha tenido el crecimiento que se esperaba durante el año. Las cadenas de producción siguen parcialmente obstruidas por la falta de insumos básicos como son los microprocesadores y el gas natural. Al contrario de lo que se pensaba hasta hace unos meses, no solo la economía mexicana tendrá un crecimiento menor al 6% este año, sino también en particular la estadounidense. Más aún, los pronósticos para el año que entra ya no son tan halagüeños como antes para ninguna de las dos economías.

El segundo factor sí es, no obstante, penosamente nacional. Nos referimos al continuo deterioro de las expectativas que tienen los inversionistas, dentro y fuera de México, sobre la capacidad del actual gobierno para conducir la economía mexicana. Entre tantas decisiones tomadas a la ligera y tantas propuestas de política pública aventuradas, como es el caso de la contrarreforma eléctrica, el gobierno mexicano no está mostrando tener una visión estratégica. Urge que se dé un golpe de timón. No todo debe girar alrededor de asuntos electorales y clientelares.